KI-kappløpet vinnes også i fremvoksende markeder
Mange investorer tror fremvoksende markeder bare tilbyr «mer av det samme» i KI-kapittelet. Det er en kostbar misforståelse – her er hvorfor Asia leder den kritiske kampen om KI-infrastruktur.
Når vi snakker om det globale KI-kappløpet, rettes blikket instinktivt mot San Francisco, Seattle og London. Men noen av de mest avgjørende slagene i dette kappløpet kjempes i Seoul, Taipei, Bangalore og Jakarta – og mange investorer er i ferd med å gå glipp av det.
DNBs investeringsøkonom Camilla Vik tar opp denne problemstillingen i en kronikk i E24 og utfordrer myten om at fremvoksende markeder (EM) i teknologisektoren kun representerer «mer av det samme». BrainTrusts analyse bekrefter og utdyper dette: EM spiller ikke bare en støtterolle i KI-revolusjonen – de er selve grunnmuren den hviler på.
Halvlederne avgjør – og de lages i Asia
Kunstig intelligens er i bunn og grunn en maskinvarehistorie. Uten avanserte halvledere – spesielt grafikkprosessorer (GPU-er) og høybåndbredde-minne (HBM) – finnes det ingen KI-trening, ingen store språkmodeller, ingen autonome agenter. Og disse komponentene produseres i overveldende grad i fremvoksende markeder i Asia.
SK Hynix fra Sør-Korea er i dag den dominerende leverandøren av HBM-brikkene som sitter i NVIDIAs H100- og H200-GPU-er – selve motoren i NVIDIAs veksteventyr. Samsung, et annet sørkorensk selskap, konkurrerer knallhardt om den samme markedsposisjonen og investerer hundrevis av milliarder voner i neste generasjons minneteknologi. TSMC på Taiwan støper nesten alle verdens avanserte brikker under 5 nanometer – inkludert Apples egne sjetonger og NVIDIAs kommende Blackwell-arkitektur. Uten disse tre aktørene stopper den globale KI-utviklingen.
India og Sørøst-Asia: Neste bølge
Utover halvlederne ser vi en rask oppbygging av KI-infrastruktur i India og Sørøst-Asia. India har en av verdens største reservoarer av ingeniørtalenter, og landets regjering har lansert ambitiøse programmer for å bygge nasjonale KI-datasenter og stimulere lokal brikke-design. Selskaper som Infosys og Tata Consultancy Services er allerede tungt inne i KI-tjenestemarkedet globalt.
I Indonesia, Vietnam og Malaysia vokser datasenterbransjen med tosifrede rater, drevet av regional etterspørsel etter sky-tjenester og KI-kapasitet. Microsoft, Google og Amazon har alle kunngjort store investeringer i regionen de siste tolv månedene. Dette er ikke marginal vekst – det er strukturell ombygging av det globale digitale kartet.
Investeringsimplikasjonen: EM-tech er ikke «mer av det samme»
Den klassiske kritikken mot EM-tech-eksponering er at man bare kjøper en billig kopi av den eksponering man allerede har gjennom S&P 500 og Nasdaq. Det er en forenklet analyse som ikke holder i 2026. EM-tech i Asia handler ikke primært om forbrukerapps eller annonseplattformer – det handler om den fysiske infrastrukturen KI er avhengig av. Den er ikke replikert i vestlige indekser.
Samsungs og SK Hynix' HBM-brikker, TSMCs avanserte støpeprosesser, og Indias voksende KI-tjenestemarked representerer distinkte og ikke-korrelerte eksponeringer sammenlignet med Magnificent Seven i USA. For en investor som allerede er tungt eksponert mot amerikanske tech-giganter, kan EM-tech faktisk redusere konsentrasjonsrisiko – samtidig som man får delta i kjerneinfrastrukturen til det 21. århundrets teknologiøkonomi.
BrainTrusts konklusjon: fremvoksende markeder er ikke en sekundær aktør i KI-kappløpet. De er en primær leverandør av forutsetningene for at kappløpet i det hele tatt kan foregå. Det vet de best informerte institusjonelle investorene – og nå begynner resten av markedet å forstå det.